本文共 1942 字，大约阅读时间需要 6 分钟。

5月19日晚间，CoinMarketCap数据显示ETH短时大幅下挫，最低报价2014.72美元，较日内高点3437.94美元“跳水”70.64%。受此影响，以太坊Gas Price均价达到了236 Gwei，较前一日大幅上涨210%，日内均价振幅则高达惊人的2935%。

Gas价格已经成为以太坊发展绕不过去的一个话题，而这在DeFi爆发后显得更为突出了。

受益于DeFi的繁荣，ETH近年一直处于强劲的上行趋势中，根据CoinMetrics校正后的币价数据，今年ETH月均涨幅约33.66%，月均最高涨幅则达到了47.53%。尤其在近期，ETH多次站上4000美元关口并不断刷新历史新高，表现抢眼。

但是，任何事物的发展都有两面性，DeFi也为以太坊带来了一些问题。

首先是用户链上交易需求激增致使Gas费高企。PAData深入分析了近年以太坊Gas数据后发现，1）从去年下半年开始，Gas月均价格显著提升，至今已上涨了约114.56%，今年Gas月均价始终高于110 Gwei；2）Gas费日间波动逐渐增强，这增加了用户出价的难度，或助推Gas增长。

其次，DeFi带来的财富效应存在再分配鸿沟。PAData分析了以太坊矿业数据和MEV数据后发现，矿工和套利交易者获得了大部分利益：1）Gas费已经成为以太坊矿工收入的重要来源，而且是拉动矿工收入的主要动力，今年Gas费的平均占比达到44.40%，Gas费月涨幅基本高于同期挖矿收入涨幅；2）在套利机会下，最优Gas费竞拍机制（Priority Gas Auction，PGA）形成了潜力巨大的最大可提取价值（Maximum Extractable Value，MEV）市场，目前已累计达到61.51万ETH，每日MEV总额平均约占挖矿总收入的5.80%，DeFi的套利交易者是MEV的主要捕获者，获取了其中88%左右份额。

过去，改善Gas费问题的主要方法是矿池协商一致提高区块Gas上限（Gas Limit）实现小幅短时扩容，但这一方法的有效性越来越低了。PAData统计了历次Gas上限涨幅和同期链上交易次数涨幅后发现，Gas上限涨幅大多低于交易次数涨幅，如此只能暂时缓解Gas价格上行的压力，最终Gas费在链上交易需求快速增长的推动下仍会上涨。

以太坊手续费已平均占挖矿收入的44%，Gas价格日间波动增强

受到DeFi繁荣发展的影响，自2020年下半年以来，以太坊Gas价格增长明显，月均价格从57.3 Gwei上涨至本月的122.9 Gwei，涨幅达到114.56%。值得注意的是，今年以来，Gas月均价格始终高于110 Gwei。其中，1月份月均价最低，达到了112.1 Gwei，与比去年8月DeFi上升期的水平相当，2月份月均价最高，达到了190.6 Gwei，与去年9月DeFi顶峰期的水平相当。

从月涨幅来看，以太坊Gas价格持续保持高速增长。去年下半年至今，Gas价格的每月整体平均涨幅在42%以上，每月最高平均涨幅则在160%以上。不过，值得注意的是，今年以来，Gas价格的月均涨幅有所减速，去年下半年，Gas价格的每月整体平均涨幅约为58.42%，而今年以来，这一速度下降至了22.60%。

另一方面，以太坊Gas价格的日间波动率呈小幅增强趋势，也即每日Gas均价的变化更大大，稳定性更差。去年，Gas价格的日均日间波动率约为3.22%，而今年至今，日均日间波动率小幅上升至3.58%。而实际上，Gas价格不只是日间波动率较大，日内波动率更大。比如，根据Etherscan的监测，最近一周，Gas均价的平均日内波动率高达373.31%。

按照目前以太坊区块空间的使用规则，即在最优Gas费竞拍机制（Priority Gas Auction，PGA）下，Gas价格波动性增强会增加用户估价的难度，用户丧失议价权，只能根据自身交易时效需求和交易成本支付能力来出价。这或助推Gas价格增长，同时也为最大可提取价值（MEV）提供了空间。

DeFi财富再分配存鸿沟，手续费占比达44%、MEV累计61.51万ETH

在过去一年左右的时间里，DeFi已经展现了其在协调和分配全球资本方面的潜力，但是DeFi带来的巨大价值却没有被大多数普通用户捕捉到，矿工和套利交易者成了主要获利方，再分配存在鸿沟。

根据统计，今年以来，以太坊日均交易手续费已经达到约1.15万ETH，较去年4164 ETH的日均值上涨了176.39%。今年最高单日交易手续费约为3.17万ETH，另有5天单日交易手续费收入超过2万ETH。从手续费占比看，今年手续费占挖矿总收入的平均比重约为44.40%，较去年均值19%提高了25个百分点左右。

转载地址：http://vlbrz.baihongyu.com/